[签到书]：“证券分析”：原始书第6版（经典畅销书）

[作者]：[美国]本杰明·格雷厄姆，戴维·多德

Graham和Dodd就像两个侦探。他们对符合感兴趣标准的每个主题进行详细的调查分析。推论其价值投资体系的真相。为了获得其调查的结果，每笔投资都是侦探解决犯罪的过程，而不是情绪冲动的赌博。

选择一个好的公司，然后等待一个好的价格。

在初步选择好公司之后，我们将进行调查侦探公司价格表，财务报告分析，护城河分析，投资经理的水平，企业价值和概念等各个方面，以进行详细的总体评估调查 ]，最后确定投资主体。

1、内在价值和价格

内在价值取决于资产，收入，股息和可确定的前景等事实，而价格被认为是由于狂热行为而操纵和扭曲的，因此可以区分内在价值和账面价值。

2、内在价值和获利能力

过去的盈利能力无法100％预测未来趋势。它只能用作参考。必须有充分的理由来确定未来的发展趋势。

3、内在价值与证券分析

证券分析并非全部用来证明某种证券的内在价值，而是要证明其内在价值足够，并且内在价值远高于或低于市场价格。内在价值是一个相对模糊的概念，我们只需要分析其范围即可。

4、证券分析的主要障碍

（[1）数据不足或不正确

隐瞒或虚假陈述，至少在美国立法出台之前，确实存在一种现象，即上市公司向股东隐瞒或虚报了

（2）未来的不确定性

由于紧急情况或非常规因素，例如技术进步，战争因素，未来发展的不确定性

（3）市场的非理性行为

市场价格经常偏离证券的真实价值

当出现偏差时，市场将倾向于自我纠正。

5、价值调整缓慢的风险

由于市场的自我校正，证券可能会在一段时间内被低估，并且由于市场过热，证券的价值可能会在很长一段时间内被高估。由于这种延迟，证券分析师的真实价值在真正了解其价值之前就发生了改变

6、证券分析师的风险规避

（[1）选择稳定情况类型

（[2）已选择受到公众欢迎

（[3）在稳定的商业和市场环境下，选择被低估的证券。

（4）内在价值与市场价格之间的关系：

影响市场价格：（1）市场因素和个体因素

7、证券分析与投机之间的区别

（1）投机机制对投机者非常不利，其危害可能超过分析和研究的好处

（2）在投机条件下，基本分析因素容易发生快速和突然的变化

（3）基于分析的投机的第三个障碍来自未知因素东莞调查公司推荐，必须与证券分析分开

8、随机因素的增加将降低证券分析的价值

在投机因素的影响下，分析没有指导作用。只有在运气是次要因素的地区，分析师才能拥有权威的声音并负责自己的分析。

9、判断功能

分析师需要确定金融投资的标准及其合理性和实用性，并确定证券的安全条款。分析公司的资本结构，股息和扩张策略，管理层的报复，甚至继续经营或清算无利可图的业务。

证券分析的十个基本要素

（[1）证券

（[2）价格

（[3）个人

（[4）时间

11分析中的定性和定量分析

量化是基于公司的各种统计数据，包括损益表，资产负债表和现金流量表中的历史数据。

（[1）资本

（[2）收入和股息

（[3）资产和负债

（[4）运营统计

以上数据更适合分析，并且可以找到某些模式。

1 2、管理因素

确定管理层的标准是确保公司在一定时期内的业绩优于同行。

1 3、获利能力的未来趋势

有必要注意公司过去的业绩证券侦探，这不足以100％地预测未来的可能情况。趋势是定性因素，很难用合理的数据准确评估。如果股票的价值过多地由前景决定，则最终的判断将不会受到数学分析的控制，并且可能会变得极端。因此，分析人员需要基于现实进行分析。

1 4、固有稳定性，是主要的定性因素

稳定性是定性因素，因为它是从业务性质而不是统计记录中得出的。对于分析师而言，仅依靠分析数字和历史记录是不够的。他们必须考虑有利的定性因素以支持他们的结论。

1 5、信息源

（[1）特定证券条件（自载证券条件）

（[2）公司（股东报告，财务报表））

（3）行业（行业分析报告，IPO申请，公开报告，招股说明书，官方报告，要求报告，杂志出版）

1 6、投资与投机

投资：（1）投资于企业的资金（2）与金融部门的投资方式（3）交易而不是投机

投资运作基于深入的分析，并保证本金安全且回报率令人满意。推测不符合该标准。除股息和收入外，报告满意度还可以包括资本增值和利润。